Çmimet e arit kanë rënë me gati 25% nga nivelet e tyre rekord, edhe pse lufta e Iranit vazhdon të rëndojë ekonominë globale. Pse investitorët janë larguar nga aseti tradicional i sigurt?
Është një shprehje e vjetër e tregut, por kurrë nuk është dukur më e përshtatshme: kur njerëzit janë të shqetësuar për të ardhmen, ata blejnë ar – kur janë të shqetësuar për të tashmen, ata e shesin atë.
Ndërsa lufta e Iranit ka ngritur shqetësime afatgjata mbi sigurinë energjetike dhe stabilitetin global, pasojat e menjëhershme, në formën e rritjes së çmimeve të naftës dhe frikës së ripërtërirë nga inflacioni, i kanë detyruar investitorët të japin përparësi likuiditetit dhe aseteve me rendiment më të lartë mbi metalet.
Ari arriti nivelin më të lartë historik prej 5,602 dollarësh (4,873 euro) në fund të janarit dhe dukej se do të rritej edhe më shumë në fillim të marsit, por që atëherë ka rënë me gati 25% në nivelin më të ulët prej 4,100 dollarësh (3,567 euro), duke u tregtuar rreth 4,500 dollarë (3,915 euro) në kohën e shkrimit të këtij artikulli.
Rënia shënon një rënie dramatike nga performanca e jashtëzakonshme e arit vitin e kaluar.
Në vitin 2025, metali shënoi një nga fitimet e tij më të mira vjetore në dekada, duke u rritur me më shumë se 60% në nivele rekord, ndërsa bankat qendrore grumbulluan rezerva dhe investitorët kërkuan mbrojtje mes pasigurisë ekonomike.
Rënia në vitin 2026 ka shkaktuar një rënie të shpejtë të pozicioneve të levave në kontratat me të ardhme dhe fondet e tregtuara në bursë, të cilat po përjetonin rritjen e jashtëzakonshme të vitit të kaluar.
Ky përmbysje e mprehtë sfidon rolin tradicional të metalit si strehë gjatë trazirave gjeopolitike, me një dollar amerikan më të fortë dhe rritjen e rendimenteve të obligacioneve që rezultojnë shumë më me ndikim.
Forcat makroekonomike mbizotërojnë mbi apelin për strehë të sigurt
Rritja e rendimenteve të thesarit amerikan dhe një dollar amerikan më i fortë kanë qenë pengesat kryesore për metalet e çmuara.
Çmimet më të larta të naftës që rrjedhin nga lufta e Iranit kanë rritur pritjet për inflacionin, duke i bërë tregjet të çmojnë më pak ulje të normave të interesit nga Rezerva Federale ose edhe mundësinë e një politike më të shtrënguar për një kohë më të gjatë, duke përfshirë rritje të mundshme të çmimeve që më parë ishin të papritura.
Kjo ka rritur koston oportune të mbajtjes së arit që nuk jep rendiment, ndërsa forcimi i dollarit amerikan e ka bërë atë më të shtrenjtë për blerësit ndërkombëtarë.
Rezultati ka qenë një “fluturim klasik drejt likuiditetit” në vend të fluturimit të pritur drejt aseteve me risk cilësor, pasi tregtarët me levë që përballeshin me thirrje marzhi përshpejtuan shitjen.
